실전 투자 전략 (55) - Range position을 이용한 코스닥 종가베팅 전략

 이번 포스팅에서는 range position을 이용한 코스닥 오버나잇 전략에 대해 알아보겠습니다. 

 코스닥 종목을 단기 매매를 하는 사람이라면 누구나 종가에 매수하면 다음날 시가가 평균적으로 상승한다는 것을 잘 알고 있습니다. 

 이러한 특성은 대단히 뚜렷하고 일관되게 나타나기 때문에 단기 트레이딩에서 아주 중요한 수익의 원천이라고 여러 차례 강조한 바 있습니다. 

 그런데 한가지 문제점이 있는데 그것은, 확률이 아주 높지만 하락하는 경우도 있기 때문에 심리적으로 불안하다는 겁니다. 

 이를 해결하는 한가지 방법으로 코스닥 지수를 상승/하락, 음봉/양봉으로 구분해서 하락 음봉만 제외하고 베팅하는 방법이 있습니다. 

 이 방법도 통계적으로 우수한 성과를 보여주지만, 한가지 문제가 있습니다. 하락 음봉의 경우는 0%, 그 외의 경우는 100%를 투자해야 하기 때문에 심리적으로 불안하다는 겁니다. 

 하락 음봉인 경우에도 왠지 다음날 상승할 것 같은 느낌이 있어 아쉬운 마음도 있고, 상승 양봉인데도 왠지 비중을 많이 가져가는 것 같아서 불안하다는 거죠.

 이런 문제점을 해결하는 방법은, 블로그에서 여러 번 강조한 바와 같이 100% or 0%로 투자하는 것이 아니라, 투자 비율을 동적으로 조절하는 방법입니다. 

 예를 들면, 다음날 상승 확률이 80%라면 80%만 투입하고, 상승 확률이 20%면 20%만 투입하는 방식이지요. 이걸 구현하기 위해서는, 다음날 시가 수익률을 잘 반영하는, 투입 비중과 시가 수익률이 선형적인 상관성을 보이는 지표를 찾아야 합니다. 

 이 지표가 장기적으로 robust 하기 위해서 갖춰야 할 조건은, 지극히 단순하고 상식적어야 한다는 점이겠지요? 이 지표가 뭘까요? 

 지금 소개할 Range position 지표입니다. 

1. Range position 지표란?

 Range란 당일의 고가 - 저가를 의미합니다. Range position은 당일의 range중 종가의 위치를 전체 range의 상대적인 백분율로 나타낸 것입니다. 

 Range position (%) = (종가 - 저가) / (고가 - 저가) x 100

 예를 들어, 위꼬리 없는 양봉으로 종가가 형성된 경우 range position은 100이고, 아래꼬리 없는 음봉으로 마무리되면 range position 은 0이 되겠죠? 종가가 캔들 전체 범위 중 중간에 위치한다면 50으로 계산될 겁니다.

 시스템 트레이딩에서는 이미 오래전부터 range postion의 유용성을 잘 알고 데이트레이딩에서 널리 활용하고 있었습니다. 

 Range position이 높을수록 다음날 시가가 높고, 낮을수록 다음날 시가가 낮다는 사실은 이미 널리 알려져 있습니다. 어찌보면 지극히 상식적인 내용이라고 할 수 있겠죠. Range position은 당일의 상승과 하락의 강도를 직접적으로 대변하는 지표이고, 당일 종가 - 다음날 시가의 움직임은 전날의 가격의 움직임에 가장 직접적으로 영향을 받기 때문에 지극히 상식적이고, 논리적인 이유가 존재합니다. 

 Range position의 장점은, 오버나잇 수익률에 미치는 다양한 요소를 한 가지 지표로 통합이 가능하고, 이걸 또 연속적인 비율의 값으로 조절이 가능하다는 점입니다. 

 앞서 예를 든, 상승/하락, 양봉/음봉으로 나누는 방법도 있지만, range position의 개념을 이용하면 이 두가지 팩터를 하나의 지표로 로버스트하게 결합이 가능하고, 연속적인 비율로 표시할 수도 있어 일석 이조의 효과를 얻을 수 있습니다. 

 Range position의 비율은 다음날 수익률과 선형적인 상관 관계를 가집니다. 

 다음의 그림은 range position을 20% 단위의 5개 구간으로 나누었을 때, 다음날 평균시가상승률을 나타낸 것입니다. 

 

 Range position이 높을수록 다음날 시가 상승률도 선형적으로 상승하는 것을 볼 수 있지요?

2. Range position을 이용한 오버나잇 전략

 그렇다면 range position을 이용한 오버나잇 전략을 한 번 살펴볼까요? 

 방법은 아주 간단합니다. 

 당일 마감 동시 호가에 range position 비율만큼 베팅하는 방법입니다.

 (현실적으로는 3시 20분 가격을 기준으로 투자하면 되겠죠?)

 코스닥 지수를 이용한 시뮬레이션 결과입니다 (수수료 0.03% 적용)

애걔? 결국 기본으로 베팅한게 수익률이 더 높잖아?

라고 생각하시면 안됩니다. Range position을 고려하지 않고 오버나잇한 경우 주식 비중이 더 높기 때문에 장기적인 수익률은 당연히 100% 종가 베팅한 것이 높지요. 

 하지만 drawdown과 안정성은 어떨까요? 로스 스케일로 확인하면 확실히 알 수 있습니다. 

 Range position 전략의 위력이 확연히 드러나죠? 기본 전략을 꼼꼼히 뜯어보면 견디기 힘든 drawdown 구간이 2000년대 초반에 오래 지속되는 것을 확인할 수 있지만, range position 전략은 아주 탄탄합니다. 

 마켓 타이밍 조건을 일체 넣지 않았음에도 불구하고 장기적으로 robust 한 결과를 보여준다는 점에서 간단하지만 매우 효율적인 지표로 볼 수 있습니다. 

3. 다른 지표를 결합하면 어떨까요? 

 많은 사람들이 이렇게 생각합니다. 

 '여기에 이평선 집어넣고, 수급 집어넣고, 상승/하락, 양봉/음봉 여부, 기술적 지표를 집어넣고.. 등등... 기술적인 지표를 5개 정도 추가해서, 세분화해서 데이터 뽑으면 수익률이 훨씬 더 높은 조합을 찾아낼 수 있잖아요?'

 이게 바로 전형적인 과최적화입니다. 이런 짓은 반드시 피해야 합니다.

 이렇게 지표를 덕지덕지 추가하면 할 수록 백테스트상에서는 훨씬 더 높은 수익률을 내는 지표의 조합을 무한대로 생성할 수 있지만, 이런 특이한 케이스의 수는 점점 줄어들어서 통계적인 유의성은 현저하게 떨어져 실전에서는 수익은 커녕 박살이 나기 때문입니다. 

 트레이딩 모델을 만들 때, 초보자들은 뭔가 복잡하고, 많은 지표를 결합시켜서 쫙 빠진 우상향 곡선을 만들려고 시도하지만, 경험이 쌓이다보면 오히려 그 반대로 가게 됩니다. 

 최소한의 지표, 최소한의 변수로 설명력이 높은 트레이딩 모델을 찾으려 노력하게 되는데 이게 훨씬 더 robust한 모델인 동시에 개발하기 어려운 전략입니다.

 무림의 고수의 필살기도 지극히 단순하고 간결하지만, 모든 상황에 범용적으로 대처할 수 있는 것처럼, 트레이딩 모델을 만들 때도 최소한의 변수를 조합하거나, 여러 변수를 결합한다면 완전히 이질적인 범주의 변수를 이용하여 모델을 만드는 것이 매우 중요하다고 할 수 있습니다. 

4. Range position의 응용

 그렇다면 range position을 어떻게 트레이딩에 적용할 수 있을까요? 

 두가지 방법이 있습니다. 

 첫 번째는 코스닥 개별주를 이용해서 종가베팅할 때, 종가 베팅의 비중을 결정하는 지표로 이용하는 방법입니다. 

 두 번째는 코스닥 ETF 돌파 매매시, 매수가 체결되었을 때 오버나잇의 비중을 결정하는 방법으로도 이용할 수 있겠지요?

 Range position 지표는 단순하면서도 아주 유용한 지표이므로 트레이딩에서 적극적으로 활용할 가치가 충분합니다. 

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