섹터 ETF 포트폴리오를 이용한 변동성 돌파 전략 (130)

 

 

이번 포스팅에서는 변동성 돌파 전략에서 유동성 문제를 해결하는 방법을 알아보겠습니다.

 

지난 포스팅에서 변동성 돌파 전략은 노이즈가 적고 추세성이 강한 섹터 ETF가 구조적으로 노이즈가 심한 지수 ETF를 대상으로 한 변동성 돌파전략보다 훨씬 효과적임을 확인할 수 있었습니다.

 

2023.05.19 - [systrader79 칼럼/투자의 기초] - 변동성 돌파 전략의 성과를 개선하는 방법 (129)

변동성 돌파 전략의 성과를 개선하는 방법 (129)

 

하지만, 섹터 ETF의 유동성은 일반적으로 상당히 작기 때문에, 백테스트는 어디까지나 백테스트일 뿐, 실전에서는 불과 몇 백만원도 운용하지 못한다는 비판을 일각에서는 제기하기도 합니다.

 

이 말이 완전히 잘못되었다고 볼 수가 없는 이유는, 대부분의 섹터 ETF의 유동성은 일 평균 수백~수천만원에 불과하기 때문입니다.

 

그렇다면, 우리는 섹터 ETF를 이용한 변동성 돌파 전략을 포기해야 할까요? 그렇지 않습니다. 아주 현명한 방법으로 이 문제를 극복할 수가 있는데요, 결론부터 말씀드리자면, 그 방법은 전체 ETF 유니버스 중 최근 유동성이 가장 큰 상위의 ETF만으로 매매하는 방법입니다.

유동성 상위 ETF 유니버스 전략

시장의 선두주자는 하루 단위로 바뀝니다. 물론 특정 섹터나 테마에 유입되는 자금의 흐름은 며칠, 수주, 몇 달 넘게 지속될 수 있지만, 기본적으로 일단위의 스타 플레이어들은 매일 바뀌게 되지요.

 

예를 들어, 최근 몇 주 동안 2차 전지 테마가 강세를 보이는 상황이라도 어제와 오늘 같은 단기 구간에서는 다른 섹터가 강세를 보일 수 있다는 의미입니다.

 

우리가 구사하려는 전략은 일단위의 변동성 돌파 전략이므로, 이 전략은 하루 단위의 강한 흐름을 포착하는 로직입니다. 따라서, 최근 강세를 보이는 섹터만을 유니버스로 구성하여 매매하는 아이디어를 떠올려 볼 수 있습니다.

 

매일 새롭게 출현하는 가장 강한 섹터에는 시장의 자금이 몰리게 되고, 이는 ETF의 거래량과 유동성에 직접적으로 반영됩니다. 따라서, 유동성이 큰 섹터의 ETF를 매매하는 것은, 단순히 거래의 유동성 문제 (슬리피지, 충분한 매매 대금 소화) 만 해결할 수 있을 뿐만 아니라, 자연스럽게 시장의 주도 섹터까지 자동으로 선별해 주는 일석 이조의 효과를 지니는 것입니다.

 

즉, 일단위로 가장 유동성이 강한 섹터의 ETF 상위 종목을 3~5개 정도 선별하여 유니버스를 구성하고, 다음날 이 유니버스에서 변동성 돌파가 발생하면 진입하는 전략을 구사함으로써, 유동성 문제 없이 대장주, 주도섹터의 강력한 상승 추세에 편승하는 효과를 자연스럽게 누릴 수 있게 되는 것입니다.

유동성 상위 ETF 유니버스 전략 백테스트

그렇다면, 유동성이 높다는 것의 기준은 어떻게 정할 수 있을까요? 거래량 상위로 정할 수도 있고, 거래대금 상위로 정할 수도 있습니다. 최근 n일간의 평균 유동성으로 정할 수도 있고, 특정 일자의 유동성에 좌우되는 것을 막기 위해 중간값을 취할 수도 있겠지요.

 

여기서는 20일 유동성의 중간값을 취한 전략과, 최근 3일 거래량 평균을 취한 전략의 퍼포먼스를 비교해보겠습니다.

첫번째 전략은 최근 20일 거래대금의 중간값을 이용한 전략입니다 (출처 : https://blog.naver.com/xerts/222941305594)

 

섹터ETF 매매전략 - 거래대금 최상위 종목 필터

 

엄청난 수준의 수익곡선을 확인할 수 있지요?

두번째 전략은 최근 5일 평균 거래량과 전일 절대 거래량을 혼합한 방법입니다. 듀얼 모멘텀과 유사한 컨셉입니다. (출처 : https://blog.naver.com/quanstaxx/223073356778)

[퀀트투자전략] 슈퍼 ETF 전략

 

참고로 두번째 전략은 익일 시가 매도가 아닌 당일 종가 매도로 시뮬레이션한 것인데도 매우 매끄럽고 안정적인 수익곡선을 보여줍니다. 익일 시가에 매도하면 당연한 얘기지만 CAGR이 급격히 상승합니다.

 

이와 같이, 유동성 때문에 실제 투자로 구현하기 어려운 섹터 ETF 변동성 돌파 전략은, 유동성 최상위 필터 조건을 적용함으로써, 유동성의 문제도 해결하고, 자연스럽게 강세를 보이는 시장의 주도 섹터나 테마에 편승할 수 있는 일석 이조의 효과를 보여줍니다.

 

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