실전 투자 전략 (140) - 연 5% 확정 수익에 도전한다! 만기 매칭형 ETF

안녕하세요, 이번 포스팅에서는 연 5% 확정 수익에 달성에 도전하는 만기 매칭형 채권 ETF에 대해 알아보겠습니다.

지금까지는 채권 ETF만 투자할 수 있었지만, 작년부터는 다양한 종류의 만기 매칭형 ETF가 출시되어, 저비용으로도 4~6% 대의 안정된 확정 이자수익을 얻을 수 있는 시대가 열렸습니다.

 

 

6조넘은 만기매칭형 ETF, 연5% 美채권 상품까지 나온다 - 머니투데이

 

기존의 채권 ETF는 엄밀한 의미에서 확정된 이자를 지급받을 수 있는 진정한 '채권' 으로서의 기능은 없고, 보유기간 내내 일정한 채권 듀레이션만 유지하게 되어 있기 때문에, 사실상 채권 금리 변동에 따른 시세 차익 내지는 자산 배분 전략의 구성요소로만 의미가 있었습니다.

 

하지만, 작년부터 다양한 만기 매칭형 채권 ETF가 국내에도 출시됨으로써, 매수 이후 중도 환매하지 않고 만기까지 보유하면, 시세변동의 리스크 없이 '확정된 이자' 를 얻을 수 있는 만기 매칭형 채권 ETF가 출시되어, 폭발적인 인기를 끌고 있습니다.

 

더군다나 지금처럼 금리가 높은 시기에는 더더욱 매력이 높아진 만기 매칭 ETF는 신용도와 만기에 따라 현재 4~6% 정도까지의 YTM을 기대할 수 있기 때문에, 어중간한 자산배분전략보다 여기에 몰빵하는 것이 훨씬 리스크 대비 수익이 큰 구간이라고 할 수 있겠지요?

 

그러면, 아무에게도 알려주고 싶지 않았던 만기 매칭 ETF에 대해서 알아보겠습니다.

 

만기 매칭형 채권 ETF란?

만기 매칭형 채권 ETF는 상장지수펀드(ETF)의 한 종류로, 만기가 정해진 채권으로만 구성되어 있습니다. ETF는 주식처럼 거래소에서 거래할 수 있는 펀드로, 다양한 자산에 투자할 수 있지요? 채권 ETF는 채권을 구매하는 펀드로, 채권의 이자와 가격 변동에 따른 수익을 얻을 수 있습니다.

 

그런데, 만기 매칭형 채권 ETF는 일반 채권 ETF와는 달리 만기가 도래하면 ETF가 상장폐지되고, 투자자들에게 원금과 확정된 이자수익을 지급합니다. 즉, 만기까지 보유한다면 투자 당시의 **예상 수익률(YTM)**을 그대로 받을 수 있는, 사실상 확정금리 형태의 상품이라고 할 수 있습니다.

 

YTM은 Yield to Maturity의 약자로, 만기까지 보유시 얻을 수 있는 연환산 기대수익률을 의미합니다. 즉, YTM이 높을수록 투자자가 받을 수 있는 수익이 높다고 할 수 있습니다. 채권의 가격은 시장 금리와 반대로 움직이므로, 시장 금리가 상승하면 채권의 가격은 하락하고, YTM은 상승합니다. 반대로, 시장 금리가 하락하면 채권의 가격은 상승하고, YTM은 하락합니다. YTM은 채권을 현재 가격에 구입하고 만기까지 보유할 경우 얻게 되는 수익률이므로, 채권의 가격이 변하면 YTM도 변하게 됩니다.

 

만기 매칭 ETF의 YTM은 해당 ETF 웹사이트에서 실시간으로 확인할 수 있으므로, 사실상 투자 시점에 만기까지 보유시 어느 정도의 수익을 얻을 수 있는지 정확하게 알고 투자할 수 있습니다.

 

만기 매칭형 채권 ETF는 국고채, 회사채, 은행채 등 다양한 종류의 채권에 투자할 수 있으며, 만기도 1년부터 10년까지 다양하게 선택할 수 있습니다. 만기와 투자자산이 비슷하다고 해도, 종목 수와 투자 유니버스가 다르기 때문에, 각 ETF의 특징과 성과를 꼼꼼히 비교해야 합니다.

만기 매칭형 ETF와 일반 채권 ETF의 차이는?

만기 매칭형 ETF와 일반 채권 ETF의 가장 큰 차이는 만기가 있냐 없냐입니다. 일반 채권 ETF는 만기가 없으며, 지속적으로 채권을 편입·편출하는 롤오버를 통해 만기를 일정하게 유지합니다. 즉, 일정한 듀레이션을 가지고 있습니다. 예를 들어, 3년 만기 채권의 경우, 1년, 2년, 5년과 같이 다양한 만기의 채권에 분산하고 지속적으로 교체하여 전체 채권의 만기를 3년 정도 수준으로 지속적으로 유지하는 구조입니다.

 

 

하지만, 만기 매칭형 ETF는 채권의 만기가 있으며, 상장 때부터 만기가 정해진 채권을 편입하고, 만기 전까지 별도의 롤오버가 없습니다. 즉, 만기가 도래하면 ETF가 상장폐지됩니다. 만기 매칭형 ETF는 시간이 지날수록 채권의 듀레이션이 감소하므로, 금리 상승 리스크가 축소됩니다. 반대로, 금리 하락 시 가격이 상승한 채권의 중도 매도 전략을 통해 시세 차익을 추구할 수 있습니다.

 

즉, 우리가 일반적으로, 상식적으로 채권을 매수하여, 만기에 확정된 수익을 얻는 구조의 상품은, 일반 채권 ETF 가 아닌 만기 매칭 ETF라고 할 수 있는 것이지요.

만기 매칭형 ETF의 장점

만기 매칭형 ETF의 장점은 다음과 같습니다.

• 안정적 수익률 달성 가능 : 만기까지 보유하면 투자시점의 YTM을 기대할 수 있으며, 중도매매를 최소화하고 만기투자를 지향하면 투자기간 및 수익률 예측 가능성이 높아집니다. 중간에 시세 차익을 목적으로 매매하지 않고 만기까지 보유하면 사실상 매수 시점에 확정된 이자를 거의 그대로 받게 됩니다.
• 금리 변동에 대한 방어력 강화 : 만기 매칭형 ETF는 시간이 지날수록 채권의 듀레이션이 감소하므로, 금리 상승에 상대적으로 적게 노출됩니다. 금리 하락 시에는 중도 매도를 통해 자본차익을 얻을 수 있습니다.
• 다양한 투자전략 구사 가능 : 만기 매칭형 ETF는 다양한 종류의 채권과 만기에 투자할 수 있으므로, 투자자의 성향과 목표에 맞게 투자전략을 구사할 수 있습니다. 예를 들어, 금리 상승 시 추가 매수를 통해 이자수익을 추구하거나, 금리 하락 시 중도 매도를 통해 자본차익을 추구할 수 있습니다.

현재 투자 가능한 만기 매칭형 ETF의 종류

현재 투자 가능한 만기 매칭형 ETF의 종류는 다음과 같습니다.

국고채 ETF

국고채 ETF는 국가가 발행하는 국채에 투자하는 ETF로, 신용위험이 없고 안정적인 수익률을 제공합니다. 하지만 수익률이 낮고, 금리 상승 시 가격 하락에 취약합니다. 현재 투자 가능한 국고채 ETF는 다음과 같습니다.
(참고로 아래에 제시된 목표수익률과 YTM은 현재 시점이 아닌, 인터넷에서 검색된 과거 시점의 데이터이므로, 정확한 수치는 직접 찾아보시기 바랍니다. )

• KODEX 23-12 국고채 액티브 : 2023년 12월 만기의 국고채 3종목으로 구성되어 있으며, 동일가중으로 비중을 결정합니다. 총보수는 0.05%이고, 목표수익률은 3.83%입니다.
• HANARO 32-10 국고채 액티브 : 2032년 10월 만기의 국고채 3종목으로 구성되어 있으며, 시가총액가중으로 비중을 결정합니다. 총보수는 0.10%이고, 목표수익률은 3.8%입니다.

은행채 ETF

은행채 ETF는 은행이 발행하는 은행채에 투자하는 ETF로, 수익률이 중간이고, 신용위험도 중간입니다. 은행채는 국채보다는 신용등급이 낮고, 회사채보다는 높은 채권으로, 금리 변동에 대한 영향도 국채보다는 크고, 회사채보다는 작습니다. 현재 투자 가능한 은행채 ETF는 다음과 같습니다.

 

KODEX 23-12 은행채 (AA+이상) 액티브 : 2023년 12월 만기의 AA+이상 등급의 은행채 56종목으로 구성되어 있으며, 시가총액가중으로 비중을 결정합니다. 총보수는 0.05%이고, 목표수익률은 4.88%입니다

회사채 ETF

회사채 ETF는 기업이 발행하는 회사채에 투자하는 ETF로, 수익률이 높고, 금리 하락 시 가격 상승에 유리합니다. 하지만 신용위험이 있고, 금리 상승 시 가격 하락에 취약합니다. 현재 투자 가능한 회사채 ETF는 다음과 같습니다.
국내에는 현재 아래와 같은 만기 매칭 ETF가 상장되어 있습니다.

 

TIGER 24-10 회사채 (A+이상)액티브 : 2024년 10월 만기, A+등급 이상 회사채에 투자, YTM 6.0%
KBSTAR 25-11 회사채 (AA-이상)액티브 : 2025년 11월 만기, AA-등급 이상 회사채에 투자, YTM 5.5%
ACE 24-12 회사채 (AA-이상)액티브 : 2024년 12월 만기, AA-등급 이상 회사채에 투자, YTM 5.58%

만기 매칭형 ETF 투자시 주의할 점

만기 매칭형 ETF는 만기가 다가올수록 채권의 듀레이션이 감소하므로, 금리 상승에 상대적으로 적게 노출되어 가격의 변동폭은 점점 줄어들게 됩니다. 즉, 만기 직전에는 ETF의 현금 비중이 높아지거나, 초단기 상품에 운용되는 경우가 있어, 해당시점의 YTM이 기대에 미치지 못할 수 있습니다. 따라서, YTM이 만족스럽지 않다면, ETF를 팔고 다른 투자 상품을 찾는 것이 유리할 수 있습니다.

 

하지만, 만기가 충분히 남은 상품의 경우, YTM을 보고 만족할만한 수준인데 만기시에 신용 위험만 없다면 (국채의 경우 국가 부도, 은행채나 회사채는 은행이나 회사의 부도) 사실상 확정된 이자 수익을 얻을 수 있기 때문에, 대단히 매력적인 투자 수단이라고 할 수 있습니다.

 

신용 리스크는 회사의 신용도에 따라 다르지만, IMF 때와 같은 구간까지 포함해도 AAA 등급 이상의 우량 회사채라면 부도율이 1% 미만으로 알려져 있는데다, 만기 매칭 ETF는 이런 회사채 50 종목 이상에 분산투자하기 때문에, 사실상 신용리스크는 제로에 가깝다고 볼 수 있습니다.

 

통장에 돈은 남아도는데 자산배분의 리스크는 감당하기 싫고, 만기에 확정된 쎈 이자를 받을 수 있는 방법은 없을까? 고민하는 분들이라면 만기 매칭형 ETF가 답입니다. 더군다나, 요즘처럼 금리가 정점에 달한 시점이라면 더더욱 만기 매칭 ETF의 매력은 크다고 할 수 있겠습니다.

 

 

 

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