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systrader79 칼럼434

왜 대부분 사람들은 투자에 실패하는가, 어떻게 하면 성공할 수 있는가 (4) 우리는 두 번에 걸쳐 우리 뇌는 아무도 벗어 날 수 없을 정도의 막강한 편향들에 사로잡혀 있고, 이러한 편향에 따르면 주식을 통해 돈을 벌기는커녕 된통 깨질 수 밖에 없다는 사실을 배웠다. 그리고 또 하나의 비보가 있다. 지금까지 시스템 1과 인간 두뇌의 수많은 몹쓸 편향들이 투자수익에 미치는 악영향을 살펴보았다. 그런데, 저자의 경험상 인간은 주식을 매수하기 전에는 어느 정도는 시스템 2를 가동해서 합리적, 논리적 판단을 할 수 있다. 그러나, 일단 주식을 한번 사 놓으면, 투자자의 시스템 2는 완전히 뒤로 물러서고 시스템 1과 지난번 소개한 편향들이 투자자를 완전히 지배하게 된다. 이래서 엑셀로 하는 이론 투자와 직접 돈을 투입한 실전 투자는 완전 다른 것이다. 직접 내 돈이 투입되면, 이성적으로 생.. 2017. 6. 29.

왜 대부분 사람들은 투자에 실패하는가, 어떻게 하면 성공할 수 있는가 (3) 우리는 지난번에 왜 정상인들이 소신 것 투자를 하면 실패할 수밖에 없는지 배웠다. 물론 소신껏 투자를 해서 성공하는 사람들도 가끔 있다. 그러나 그들은 정상인(천재, 또라이 또는 둘 다?)이 아닐 가능성이 높다. 냉정하게 한번 고심해 보시라. 당신은 정상인인가, 아닌가? 그리고 지난번 우리 두뇌가 도대체 어떻게 잘못되어 정상인에게 슬픔을 주고 계좌로 깡통으로 만드는지 설명하다 말았다. 이 뇌의 “편향” 이 너무 중요해서 조금 더 설명을 드려야겠다. 필자의 글을 열심히 읽으시면 구체적으로 어떻게 돈을 벌 수 있는지 다 설명 드릴 것이다. 중요한 건, 투자실패의 주요 원인은 기술적인 문제가 아니다. 사실 주식처럼 기술적으로 돈 벌기 쉬운 동네도 없다. 투자 실패의 원인은 심리적인 문제가 99%이다. 그래서 .. 2017. 6. 13.

왜 대부분 사람들은 투자에 실패하는가, 어떻게 하면 성공할 수 있는가 (2) 이 글을 시작하기 전에… 이런 글을 쓰는 필자는 누구인가? 필자는 어렸을 때 독일에서 기나긴 시간을 보냈다. 초등학교부터 대학까지 졸업하면서 13년을 살았는데, 대학 시절인 2004년 피터 린치의 “One Up On Wall Street”를 읽으면서 주식에 관심을 가지게 되며 곧바로 투자를 시작했다. 다음해 학사논문을 제출할 때 필자가 당시 관심이 많았던 “가치투자” 에 대해 쓰려 했는데, 이것저것 뒤져보다 충격을 받았던 기억이 난다. “아니?? 노벨 상까지 받은 교수들이어떤 방법으로 주식을 사면 주가지수보다 높은 수익을 낼 수 있는지 논문을 썼네?? 그리고 교수들은 정확히어떤 규칙으로 주식을 사고 팔았는지, 어떤 지표나 숫자를 봤는지 표기가 되어 있네! 그럼 이 전략은 누구나 따라할 수 있잖아? 헐~”.. 2017. 6. 9.

시작하며 (1) 안녕하세요~ 카카오스탁에서 투자자문사 상품인 ‘카카오스탁 MAP’ 상품을 운영하고 있는 두나무투자일임 오재민 대표입니다. 요즘 알파고와 커제의 바둑 대결이 다시 화제죠. 이세돌 기사와 대국했을 때 보다 훨씬 더 발전한 AI를 통해 이미 1차 대국을 손쉽게 승리했죠. 알파고의 인기가 금융에 까지도 전파되고 있습니다. 가장 대표적인 것이 요즘 많이 이야기되고 있는 ‘로보 어드바이져’입니다. 그럼 로보 어드바이져는 무엇일까요? 단순하게 정의하면 로보 어드바이져는 컴퓨터 시스템에 의해서 시장을 분석하고 고객의 자산을 운용해주는 서비스를 말합니다. 이런 로보 어드바이져는 투자를 잘 할 수 있을까요? 로보 어드바이져의 투자 알고리즘은 사람과 달리 감정에 휘둘리는 투자를 하지 않기 때문에 실수를 줄이고 안 정된 투자.. 2017. 6. 9.

주식 : 채권 : 현금 모델 포트폴리오 (26) 만일 여러분이 이 글을 처음 읽으신다면, 이 글을 보시기 전에 반드시 '여기'를 클릭하셔서 투자의 기초 이론들을 순서대로 먼저 공부하시길 강력히 요청합니다. 왜냐하면, 이 내용을 알고 있지 않으면 왜 이런 식의 투자를 해야하는지 이해하기 어려울 수도 있고, 해소되지 않은 궁금증 때문에 잘 정립된 투자 규칙을 흔들림없이 오랜 기간 유지하기가 사실상 불가능하기 때문입니다. -------------------------------------------------------------------------------- 주식:채권:현금 혼합 평균 모멘텀 비중 분산투자 전략(전략에 대한 상세한 내용은 링크를 클릭하시기 바랍니다.) 2017년 6월 모델 포트폴리오 - 주식 (TIGER200 ETF) : 41% - 현.. 2017. 6. 1.

실전 투자 전략 (40) - Low PER + Low PBR 멀티 팩터 포트폴리오 이번 포스팅에서는 ETF가 아닌 국내 주식 유니버스를 대상으로 퀀트 포트폴리오를 만들어 시뮬레이션해보겠습니다. 퀀트 전략 중 대중에게 가장 널리 알려진 전략은 아마 그린블라트의 마법 공식이 아닌가 합니다. 저 PER + 고 ROA 상위 종목을 선택하여 1년 단위로 리밸런싱하는 전략인데, 대중적으로 널리 알려져서 그렇지 사실 퀀트 지표의 조합을 통한 전략은 이것 말고도 무궁무진합니다. 이번 포스팅에서는 대표적인 가치 지표의 조합인 저 PER + 저 PBR 스코어링을 통한 퀀트 포트폴리오를 구성해보고 시뮬레이션 해보겠습니다. 1. PER, PBR? 주식의 가치를 평가하는 지표 가운데 가장 대표적인 것 2개를 꼽으라면 PER과 PBR을 꼽을 수 있겠지요? PER = 시가총액 / 당기순익 PBR = 시가총액 /.. 2017. 5. 11.

박스권 돌파 매매 기법 (18) 이번 포스팅에서도 계속해서 박스권 돌파 매매 기법에 대해 살펴보겠습니다. 이하 내용은 제 책 '주식 투자 리스타트(클릭)'의 일부분으로, 출판사의 허락하에 웹상에 공개합니다. 1. 종목 선정의 기본 원칙우선 박스권 돌파 매매에 적합한 종목을 선정하기 위한 기술적인 조건부터 살펴보겠습니다. 기술적인 조건의 핵심 요소는 3가지입니다. * 최소 2-3개월 이상의 장기간 횡보 내지는 박스권 형성 * 박스권 상단을 완전히 돌파하는 양봉 * 돌파시 대량 거래 수반 (20일 평균 거래량의 2~2.5배 이상) 그럼 각각의 조건을 하나씩 살펴보겠습니다. B. 박스권 상단을 완전히 돌파하는 양봉 차트를 보겠습니다. LG 화학입니다. 2009년 4월 – 7월 말까지 약 3개월간의 좁은 박스권을 형성하고 이후에 거래량이 실린.. 2017. 4. 30.

주식 : 채권 : 현금 모델 포트폴리오 (25) 만일 여러분이 이 글을 처음 읽으신다면, 이 글을 보시기 전에 반드시 '여기'를 클릭하셔서 투자의 기초 이론들을 순서대로 먼저 공부하시길 강력히 요청합니다. 왜냐하면, 이 내용을 알고 있지 않으면 왜 이런 식의 투자를 해야하는지 이해하기 어려울 수도 있고, 해소되지 않은 궁금증 때문에 잘 정립된 투자 규칙을 흔들림없이 오랜 기간 유지하기가 사실상 불가능하기 때문입니다. -------------------------------------------------------------------------------- 주식:채권:현금 혼합 평균 모멘텀 비중 분산투자 전략(전략에 대한 상세한 내용은 링크를 클릭하시기 바랍니다.) 2017년 5월 모델 포트폴리오 - 주식 (TIGER200 ETF) : 43% - 현.. 2017. 4. 30.

주식 단기 매매의 마켓 타이밍 (17) 이번 포스팅에서는 많은 사람들이 일반적으로 당연히 옳다고 생각하는 장중의 역추세 매매 패턴의 진실에 대해서 검증해보겠습니다. 대다수의 단타 매매자들은 이런 생각을 가지고 있습니다. '현재 코스닥이 장중에 많이 오르고 있으니 곧 하락하겠군, 추격 매수를 자제해야지''오, 코스닥 대박 빠지네? 급반등 노리고 크게 한 번 지르자!' 어떻습니까? 혹시 너무나 당연하게 여겨지시나요? 이런 패턴으로 매매를 지속하면 장기적으로 안정된 수익이 날까요? 그렇다면 완전히 반대로 '장중에 코스피가 많이 올랐을 때 추격 매수 들어가고, 급락할 때는 무서워서 매수 안하는 패턴' 으로 매매한다면 어떻게 될까요? 당연히 손실만 누적될까요?거두절미하고 바로 검증들어가보겠습니다. 1. 검증 방법 * 검증 대상 지수 : 코스피200 지.. 2017. 4. 19.

주식 단기 매매의 마켓 타이밍 (16) 특별히 우리나라 주식 시장은 개인 투자자들 중 단타 투자자의 비율이 상당히 높은 편입니다. 단타 매매자들의 대부분은 주로 변동성이 큰 소형주나 코스닥 급등주를 주로 매매하는데, 통계적으로 절대 다수의 투자자들은 장기적으로 손실을 봅니다. 물론, 리스크 관리에 대한 개념이 전혀 없이 전재산을 몰빵하고 꼭지에 사서 물타기하다가 장렬하게 전사하는 말도 안되는 투자자들도 많이 있지만, 이런 케이스는 논외로 하고, 정말 열심히 매매 기법과 리스크 관리에 대해 열심히 공부하고 실전 경험을 쌓은 투자자들조차 성공하는 비율은 상당히 낮습니다. 대체 이유가 뭘까요? 결론적으로 이야기하면 시장의 속성을 전혀 모르고, 시장의 움직임에 완전히 역행하는 매매를 하기 때문입니다. 예를 들자면 이런 겁니다. 아무리 리스크 관리 잘.. 2017. 4. 18.

실전 투자 전략 (39) - 역추세 전략, RSI(2) system 지금까지 다양한 형태의 추세 추종 매매기법을 살펴보았습니다. 추세추종매매기법은 커다란 가격의 흐름에 편승하여 장기적인 수익을 취하는 굵직굵직한 투자방법이라고 할 수 있겠죠? 하지만, 대다수의 투자자들에게 일반적으로 추세추종전략은 본능에 반하는 느낌으로 다가가기 쉽습니다. 왜냐면, 대부분의 투자자들은 추세를 따르는 것이 막연하게 비싸게 산다고 느끼는 경우가 많고, 실제로도 시장의 2/3 이상은 비추세장이라 10번 매매 중 7번 정도는 '비싼 자리'에 사서 '손절'이 발생하는 것을 경험하여 이런 나쁜 믿음이 더욱 강화되기 때문입니다. 또한 추세추종전략은 상대적으로 장기적인 투자 기간과 오랜 기다림을 요하고, 잦은 손절을 견뎌야 하기 때문에, 머리로는 좋다고 생각해도 이런 심리적인 장벽들을 극복할 시스템이 구.. 2017. 4. 4.

시스템 고전 리뷰 (41) - 터틀의 방식 (5) 터틀의 방식에는 정말 주옥같은 내용이 많지만, 그 중에서도 개인적으로 백미라고 칭할 수 있는 부분은 이 책의 259~262 페이지에 있는 시스템의 과최적화에 관한 내용입니다. 많은 사람들이 투자 전략을 만들 때 '과최적화를 피해야 한다' 라고 얘기하고 있지만, 정작 '무엇이 과최적화'이고, 이것을 '어떻게 판정할 것'이며, 이를 피해야 하는 '정량적인 논리'를 제시하는 사람은 별로 없습니다. 물론, '논리적으로 명쾌한 설명이 불가능한 로직인데, 의미없는 각종 지표들을 짬뽕, 수많은 변수 조합에 따른 수익 곡선을 분석해서 가장 성과가 좋게 나왔으니 이게 최고다'라고 얘기하는 것이 과최적화라는 것은 누구나 다 상식적으로 알고 있지요. 터틀의 방식에서는 투자 전략의 원리가 상식적이고 명쾌하게 이해될 수 있는지.. 2017. 4. 3.

박스권 돌파 매매 기법 (15) 이번 포스팅에서도 계속해서 박스권 돌파 매매 기법에 대해 살펴보겠습니다. 이하 내용은 제 책 '주식 투자 리스타트(클릭)'의 일부분으로, 출판사의 허락하에 웹상에 공개합니다. 1. 종목 선정의 기본 원칙 우선 박스권 돌파 매매에 적합한 종목을 선정하기 위한 기술적인 조건부터 살펴보겠습니다. 기술적인 조건의 핵심 요소는 3가지입니다. * 최소 2-3개월 이상의 장기간 횡보 내지는 박스권 형성 * 박스권 상단을 완전히 돌파하는 양봉 * 돌파시 대량 거래 수반 (20일 평균 거래량의 2~2.5배 이상) 그럼 각각의 조건을 하나씩 살펴보겠습니다. A. 최소 2-3 개월 이상의 장기간 횡보 내지는 박스권 형성 박스권 내지 횡보 구간은 세력이 저가에서 많은 물량을 매집하고, 투자자들을 지치게 하여 매물을 소화하기 .. 2017. 4. 3.

실전 투자 전략 (38) - 채널 돌파 전략 이번 시간에는 지난 포스팅에서 살펴본 여러가지 채널 돌파 전략의 시뮬레이션 결과를 확인해보겠습니다. 전략의 개념에 대해서는 지난 포스팅 에서 설명했으므로, 여기서는 자세한 설명은 생략하겠습니다. 궁금하신 분은 지난 포스팅 을 참고하시기 바랍니다. 1. 채널 돌파 전략의 기초 모든 채널 돌파 전략에서 공통적으로 고려해야 하는 요소가 3가지가 있습니다. - 채널 기간 (20일, 60일, 120일 등) - 밴드 폭 (밴드 폭을 얼마나 넓게 설정?) - 매수와 매도의 기준점 (하단선, 중간선, 상단선 중 어디?) 채널 기간은 길어질수록 장기 추세를 반영하며, 노이즈를 걸러내기는 쉽지만 가격의 움직임에 상대적으로 기민하게 반응하지 못하는 단점이 있습니다. 밴드 폭 또한 넓게 설정할수록 노이즈는 잘 걸러내지만, 상.. 2017. 4. 1.

주식 : 채권 : 현금 모델 포트폴리오 (24) 만일 여러분이 이 글을 처음 읽으신다면, 이 글을 보시기 전에 반드시 '여기'를 클릭하셔서 투자의 기초 이론들을 순서대로 먼저 공부하시길 강력히 요청합니다. 왜냐하면, 이 내용을 알고 있지 않으면 왜 이런 식의 투자를 해야하는지 이해하기 어려울 수도 있고, 해소되지 않은 궁금증 때문에 잘 정립된 투자 규칙을 흔들림없이 오랜 기간 유지하기가 사실상 불가능하기 때문입니다. -------------------------------------------------------------------------------- 주식:채권:현금 혼합 평균 모멘텀 비중 분산투자 전략(전략에 대한 상세한 내용은 링크를 클릭하시기 바랍니다.) 2017년 4월 모델 포트폴리오 - 주식 (TIGER200 ETF) : 44% - 현.. 2017. 4. 1.

실전 투자 전략 (37) - 채널 돌파 전략의 개요 지난 포스팅에는 추세 추종의 대표적인 전략으로 이동 평균선 돌파 전략과 모멘텀 전략에 대해 살펴보았는데요,이들 전략의 공통점은 돌파의 기준으로 각각 단일한 특정 값(n일 이동 평균선 계산값, n일 전 주가)을 이용한다는 점이었습니다. 즉, 주가가 이러한 특정 기준 값보다 크면 매수, 작으면 매도한다는 특징이 있죠. 그런데 추세 추종 전략 중에는 이처럼 단일한 값을 기준으로 삼는 전략만 있는 것이 아니라, '특정 범위'를 기준으로 트레이딩하는 방법도 있는데요, 이러한 특정 범위를 '채널'이라고 합니다. 채널을 '상단선'과 '하단선'으로 구성된 밴드를 의미하는데, 밴드의 상단선을 상향 돌파할 때 매수하고, 하단선을 하향 돌파할 때 매도하는 전략이 일반적인 채널 돌파 전략의 로직입니다. 채널 돌파 전략은, 단.. 2017. 3. 30.

실전 투자 전략 (36) - 모멘텀 전략 1. 다중 모멘텀 전략 이번 포스팅에서 살펴볼 내용은 다중 모멘텀 전략입니다. n일 모멘텀 = 현재 주가 - n일 전 주가로 정의 되는데, 모멘텀 전략이란 n일 모멘텀 > 0, 매수, n일 모멘텀 < 매도하는 전략입니다. 모멘텀 전략에 대해서는 제 블로그에서 수도 없이 많이 다루었기 때문에 익히 잘 아시리라 생각합니다. 그럼 바로 시뮬레이션 결과 확인해보겠습니다. 유니버스와 모멘텀 주기, 시뮬레이션 방법은 이전 포스팅과 같습니다. 어떻습니까? 이전에 테스트했던 이평선 기반 전략들보다 성과는 더 우수하지요? 오해하지 마십시오. 저는 모멘텀 전략이 항상 이평선 전략보다 우수하다라고 단정짓는 것은 아닙니다. 이번 시뮬레이션에서만 그렇게 나온 것일 수도 있습니다. 2. 모멘텀 지표의 장점 이평선 전략과 비교하여.. 2017. 3. 29.

실전 투자 전략 (35) - 기타 이평선 돌파 전략 지난 포스팅에서는 단순 이평선 전략의 성과를 확인한 바 있습니다. 이번 포스팅에서는 단순 이평선에서 파생된 지수 이평선 전략과 적응형 이평선 전략의 성과를 확인해보겠습니다. 1. 지수 이평선 전략 단순 이평선이 최근 n일간의 가격 중 특정 가격에 가중치를 두지 않고, 동일하게 평균을 낸 컨셉이라면, 지수 이평선은 최근의 가격 변화에 좀 더 가중치를 두고 계산한 방식입니다. 지수 이평선의 계산식은 아래와 같습니다. EMA(지수이동평균) = 전일지수이동평균 +{c×(금일종가지수-전일지수이동평균)} c = 2 / (n+1) 단, 0 < c < 1 ( 9일의 경우 0.2, 12일의 경우 0.15, 26일의 경우엔 가중치 0.075 사용 ) 그러면 대체 왜 최근의 가격에 더 가중치를 둘까요? 그 이유는 최근의 가.. 2017. 3. 28.

실전 투자 전략 (35) - 단순 이평선 돌파 전략 이번 포스팅에서는 기술적 트레이딩 전략의 첫 번째 시간으로 가장 먼저 단순 이동 평균선 돌파 전략에 대해 알아보겠습니다. 이동평균선은 주식 쌩초보조차 익히 알고 있을 정도로 기본적인 지표이고, 주식 입문서나 기법서에서도 '이평선 위에 있을 때 사야 한다, 이평선 정배열에서 사라'는 원칙들이 많이 나와 있지요. 이동 평균선을 이용한 전략은 다양합니다. 다중 이평선 배열을 이용해 트레이딩하는 방법도 있고, 이평선을 추세의 필터링 조건으로 이용하기도 하며, 이평선의 다이버전스를 이용하기도 하고.. 하지만 가장 대표적인 전략은 역시 이평선을 상향 돌파시 매수, 하향 돌파시 매도하는 이동 평균선 돌파 전략이라고 할 수 있겠습니다. 이평선 돌파 전략은 가장 대표적인 추세 추종 전략이자, 시스템 트레이딩의 "Hell.. 2017. 3. 26.

실전 투자 전략 (34) - Techinical trading 기법 시리즈를 시작하며 투자 전략을 러프하게 가치 투자와 기술적 투자 2가지 부류로 구분하면, 투자자들도 이에 따라 가치 투자자와 기술적 투자자로 분류할 수 있습니다. 그런데 한가지 안타까운 사실은 가치 투자건 기술적 투자건 다 나름대로 의미가 있고 상호보완적이며, 시너지가 나는 것들인데 투자자들 중에는 자신을 어느 한쪽에만 속하는 부류로 제한하면서 다른 투자 방식은 극도로 배척하거나 혐오하는 사람도 꽤 많이 있다는 점입니다. 기술적 투자의 저변이 상당히 넓은 해외와는 달리 우리 나라에는 소수의 시스템 트레이더를 제외하면, 일반인 뿐만 아니라 업계 전문가조차 순수하게 기술적인 트레이딩 전략에 대해 의미없는 숫자 놀음, 과최적화 덩어리로 치부하는 경향이 많다는데 또 한 번 놀랍니다. 제 블로그에서는 그 동안 가장 기초적이면서도 .. 2017. 3. 17.

시스템 고전 리뷰 (40) - 터틀의 방식 (4) 커티스 페이스는 경제학자들과는 달리 시장 참여자들은 결코 합리적이지 않으며, 앞서 살펴본 감정적, 비이성적 편향으로 가득차 있기 때문에 이것이 트레이딩의 우위성을 만들어 낸다고 주장합니다. 그렇다면 대체 투자자들의 인지적 편향이 대체 어떻게 트레이딩의 우위성을 만들어 내는 것일까요? 그는 모든 트레이딩 유형의 기초가 되는 지지와 저항의 현상이 이러한 대중의 인지적 편향에 기인하여 나타나는 현상으로 보았고, 이 때문에 이 현상의 이면에 숨겨진 원리를 파악하면 가격의 방향성과 변동성의 우위성을 발견할 수 있다고 이야기합니다. 그럼 한 번 살펴볼까요? 보시는 바와 같이 모든 차트에는 지지선과 저항선이 존재합니다. 지지와 저항은 시장 참여자의 집단적인 심리에서 비롯된 현상이며, 그 이면에는 앞서 살펴본 닻내리기.. 2017. 3. 17.

시스템 고전 리뷰 (39) - 터틀의 방식 (3) 이번 포스팅에서는 지난 포스팅에서 언급했던, 커티스 페이스가 제시한 투자자들의 대표적인 인지적 편향(오류)에 대해서 살펴보겠습니다. 1. 손실 회피 (loss aversion) 손실 회피 성향이란 이익을 얻는 것보다 손실을 피하는 것을 절대적으로 선호하는 현상입니다. 100 달러를 벌지 못하는 것과 100달러를 잃는 것 모두 상대적인 입장에서 100달러의 손실을 본다는 점에서 차이가 없지만, 사람들은 심리적으로 후자에 훨씬 더 속쓰린 경향을 보입니다. 어떤 종목을 매매했을 때 결과적으로 100만원 벌 수 있었는데 놓치면 아쉽긴 하지만, 분해서 잠을 못자지는 않죠. 하지만 100만원 손절을 하면 속이 많이 쓰리죠? 여러분은 어떻습니까? 2. 매몰비용 효과 (sunk cost effect) 매몰 비용 효과란.. 2017. 3. 10.

시스템 고전 리뷰 (38) - 터틀의 방식 (2) 1. 터틀의 교육 방식 커티스 페이스가 터틀 프로젝트에 선발된 후, 그는 다른 교육생들과 함께 데니스 리처드에게 2주 간의 트레이딩 교육을 받게 됩니다. 여기서의 트레이딩 교육은 장세 판단을 어떻게 해서 어떻게 사고 파는지에 대한 두리뭉실한 교육이 아니라, 철저하게 정량적이고 기술적인 분석과 수치적인 자금 관리법에 기반을 둔 방식입니다. 요즘 개념으로 얘기하자면 시스템 트레이딩 기법이라고 할 수 있습니다. 예를 들자면, 경제 상황을 종합했을 때 원유값 폭등이 예상되므로 원유 선물을 매수하자는 식의 접근방식이 아니라,'금일 원유가격이 최근 20일 고점을 돌파했으니, 20일 ATR 변동성 2배수, 2% 자금관리 룰에 근거하여 매수하고, 10일 최저가 하향 돌파시 매도한다'는 식의 기계적인 접근 방법입니다. .. 2017. 3. 10.

시스템 고전 리뷰 (37) - 터틀의 방식 (1) 1. 터틀의 방식 첫 번째로 소개할 책은 커티스 페이스가 쓴 '터틀의 방식' 입니다. 보시는 바와 같이 책 표지에 '터틀'(거북이)가 나와 있는데요, 책 내용을 살펴보기에 앞서 대체 '터틀'이 무엇이고, 어떤 배경에서 쓰여졌는지 알 필요가 있습니다. 어떻게 보면 한 편의 영화같은 스토리 같기도 한데, 그 배경이 참 재밌습니다. (영화화 해도 재밌을 것 같은데...) 1980년 무렵 미국 선물 시장을 주름잡던 '데니스 리처드'라는 유명한 트레이더가 있었습니다. 그는 싱가포르의 한 거북에 농장에서 그의 친구 윌리엄 에크하르트와 논쟁을 벌이게 되는데요, 데니스 리처드는 제대로 가르침만 받는다면 누구나 훌륭한 트레이더가 될 수 있다고 주장했으나, 윌리엄 에크하르트는 트레이더의 기질은 선천적으로 타고난다고 주장했.. 2017. 3. 7.

주식:채권:현금 모델 포트폴리오 (23) 만일 여러분이 이 글을 처음 읽으신다면, 이 글을 보시기 전에 반드시 '여기'를 클릭하셔서 투자의 기초 이론들을 순서대로 먼저 공부하시길 강력히 요청합니다. 왜냐하면, 이 내용을 알고 있지 않으면 왜 이런 식의 투자를 해야하는지 이해하기 어려울 수도 있고, 해소되지 않은 궁금증 때문에 잘 정립된 투자 규칙을 흔들림없이 오랜 기간 유지하기가 사실상 불가능하기 때문입니다. -------------------------------------------------------------------------------- 주식:채권:현금 혼합 평균 모멘텀 비중 분산투자 전략(전략에 대한 상세한 내용은 링크를 클릭하시기 바랍니다.) 2017년 3월 모델 포트폴리오 - 주식 (TIGER200 ETF) : 46% - 현.. 2017. 2. 28.

시스템 투자 고전 리뷰를 시작하며 (36) 이 글을 읽으시는 분들의 세대가 어떻게 되는지는 모르겠지만, 저는 마음만은 아직도 대학교 새내기이건만 어느새 40을 바라보는 나이가 되었습니다. 여러분은 중고등학교 때 어떤 참고서로 공부를 하셨는지 궁금합니다. 저는 중고교 시절 잡다한 참고서를 많이 사보지는 않았지만, 영어는 성문기본, 성문종합, 수학은 수학의 정석(실력)을 여러 번 반복해서 공부했던 기억이 있습니다. 가끔 옛추억이 나서 요즘에도 이런 책으로 공부하는지 궁금해서 검색을 해보면 예상 외의 반응이 나와 놀랍니다. 성문영어시리즈나 수학의 정석 같은 책은 너무 구식이고, 어려운 내용이 많아서 별로 도움이 안된다는 평이 많더군요. 어떤 관점에서 그렇게 얘기하는지 어느 정도 공감이 가는 부분도 있지만, 그 책들로 인해 큰 도움을 받았던 저로서는 그.. 2017. 2. 28.

실전 투자 전략 (33) - MPAA 전략 stress test 지난 포스팅 (클릭)을 통해 단순한 추세 기반 전략만으로는 실전에서 살아남기가 힘들다는 사실을 확인한 바 있습니다. 따라서, 일반적인 MPAA 전략 같이 추세 추종 포트폴리오 전략의 단점을 구조적으로 개선시킨 장치를 마련해야만 실전 투자에서 안정적으로 살아남을 수 있습니다. 이번 포스팅에서는 최적화를 배제하고 구조적인 안정성을 보강한 MPAA 전략의 여러 파라미터 값을 변화시켜보고 성과에 어떤 차이가 있는지 대략적으로 확인함으로써, 과최적화가 얼마나 빛좋은 개살구인지, 그리고 단순무식해보이는 최적화하지 않은 전략이 실제 투자에서는 얼마나 robust한 전략인지 확인해보겠습니다. 1. MPAA 전략 stress test MPAA 전략에 대한 상세한 내용은 다음 링크를 순서대로 참고해주시기 바랍니다. MPA.. 2017. 2. 28.

박스권 돌파 매매 기법 (14) 이번 포스팅부터는 추세 추종 매매 기법에 대해서 시리즈로 살펴보겠습니다. 이하 내용은 제 책 '주식 투자 리스타트(클릭)'의 일부분으로, 출판사의 허락하에 웹상에 공개합니다. 앞에서 오르는 주가는 계속 오르려 하고, 떨어지는 주가는 계속 떨어지려고 한다는 중기적인 ‘추세’의 속성이 존재한다고 했습니다. 추세 추종 매매란 이러한 ‘추세’의 속성을 이용하여 상승 추세가 형성되는 초기에 매수하고 하락추세로 전환될 때 매도하여 커다란 시세를 취하는 중장기적인 매매 방법입니다. 주식 투자의 가장 큰 매력이라고 하면 시간이 지남에 따라 수익에 수익이 지속적으로 붙는 ‘복리효과’라고 할 수 있습니다. 바로 이 시간에 따른 복리 효과를 최대한 누리며 강력한 수익을 추구하는 가장 일반적이면서도 정석적인 형태의 투자 방법.. 2017. 2. 27.

실전 투자 전략 (32) - 동적 자산 배분 전략의 몰락? 현재 세계적으로 동적 자산 배분 전략의 대세가 되고 있는 추세 기반의 포트폴리오 전략은 2006년 Mebane Faber가 쓴 책 'IVY portfolio'를 통해 대중들에게 널리 알려지게 되었습니다. Faber는 어떻게 하버드와 예일대학의 사학 재단 기금 운용팀이 어떻게 오랜 기간동안 안정적으로 연복리 15% 이상의 수익률을 안정적으로 올릴 수 있는지 이 책을 통해 소개하고 있습니다. 그가 이 책을 통해 제시한 기본적인 컨셉이 본 블로그를 통해 마르고 닳도록 소개한 듀얼 모멘텀 기반의 전략입니다. 멀티 애셋 기반의 유니버스를 구성하고, 모멘텀 상위 n개의 종목을 선정하여 투자하되, 200일 이평선을 하회하는 경우 현금으로 대치하여 매월 리밸런싱하는 간단한 구조입니다. 그렇다면 Faber가 제안한 IV.. 2017. 2. 27.

실전 투자 전략 (31) - Modified PAA model을 이용한 절대 수익 전략 (4) 이번 포스팅에서는 지난 번에 살펴보았던 MPAA 절대 수익 전략을 조금 변형, 가공한 방법을 알아보겠습니다. MPAA 전략에 대한 상세한 내용은 다음 링크를 순서대로 참고해주시기 바랍니다. MPAA 전략 (1) MPAA 전략 (2) MPAA 전략 (3)시작하기에 앞서, 기존에 제시했던 MPAA 전략의 로직을 간단하게 리뷰하고, 변형된 MPAA 전략에 대해 살펴보겠습니다. 1. 기존의 MPAA 전략 순서 * 순서 : 절대 모멘텀 --> 수익 곡선 모멘텀 ---> 상대 모멘텀 ---> 자산군 비중 배분 1 단계 : 투자 유니버스 및 투자 종목 선정 ex ) 주식 : S&P500, KOSPI200, Nikkei225, Eurostoxx50 등 채권 : 10년 만기 국고채, 하이일드 채권 등 현금 : 3년 만기.. 2017. 2. 5.

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